HSBC, Türk bankalarının Fiyat/Kazanç (F/K) oranlarının yaklaşık dokuz ay öncesine kıyasla gerilediğine ve bu düşüşle gelişmekte olan piyasa bankalarına nazaran yüzde 65’lik bir iskonto düzeyine ulaştığına dikkat çekti. Raporda, “Bu durum, geçmişte döviz rezervlerinin hayli düşük olduğu periyotlarda de gözlemlenmişti ve şu anda cazip bir risk-getiri profili sunuyor” değerlendirmesi yapıldı.
HSBC, Akbank ve Garanti BBVA için defansif bilançoları, güçlü kârlılık eğilimleri ve görece yüksek öz sermaye kârlılıkları nedeniyle “Al” notunu koruduğunu belirtti. Ayrıyeten, ucuz değerlemesi ve piyasa beklentilerine nazaran üst istikametli potansiyeli nedeniyle İş Bankası için de “Al” tavsiyesini sürdürdüğünü açıkladı. Yapı Kredi’ye ait değerlendirmede ise düşük sermaye getirisi ve sonlu göreli bedel avantajı sebebiyle “Tut” notunun devam ettirildiği söz edildi.
FAİZ İNDİRİMİ BEKLENMİYOR
Bankanın yayımladığı son tahlilde, 19 Mart 2025’te Türkiye’de yaşanan siyasi gelişmelerin faiz oranlarında beklenmedik bir yükselişe neden olduğu belirtildi. HSBC, bu durumun akabinde 2025 Haziran ayına kadar faiz indirimi beklemediğini kaydetti.
Bununla birlikte, kredi faizlerindeki artış ve fiyatlardaki yükseliş üzere dengeleyici ögelerin çıkar görünümü üzerindeki tesirinin hudutlu olacağını öngören HSBC, 2025 ve 2026 yıllarına ait kâr iddialarında sırasıyla ortalama yüzde 9 ve yüzde 12’lik bir aşağı taraflı revizyon yaptığını bildirdi. Buna karşın, Türkiye bankacılık bölümünde iki yıl için yüzde 67’lik güçlü bir bileşik kâr büyüme oranı öngörüldüğü vurgulandı.
