ABD merkezli bankacılık devi Morgan Stanley, son EEMEA Insight raporunda Türkiye iktisadına ait olumlu değerlendirmelerde bulundu. İstanbul Büyükşehir Belediyesi’ne yönelik operasyonlara dikkat çeken banka, piyasalarda “carry trade” durumlarının çok ağırlaşmasının ani düzeltmelere neden olduğunu vurguladı.
Morgan Stanley analistleri, 3 aylık vadeli USD/TRY kısa konumlarının cazibesini koruduğunu belirterek, Türk Lirası’nda carry trade süreçlerinin olumlu getiri sağlamaya devam ettiğini söz etti.
YATIRIMCILAR CARRY TRADE’E GERİ DÖNDÜ
3 aylık forward süreçlerde yatırımcıların yarar sağladığını belirten banka, TCMB’nin olumlu gerçek faiz siyasetini sürdüreceği beklentisinin carry trade süreçlerini desteklediğini kaydetti. Rapora nazaran, carry trade konumları evvelki aylarda 35 milyar doları aşarken, şu anda 20 milyar dolara kadar geriledi; lakin yabancı yatırımcılar son devirde tekrar USD/TRY kısa konumlarına yöneldi.
EFEKTİF FAİZ VAKİTLE GERİLEYEBİLİR
TCMB’nin TL likiditesini fazla durumdan açık duruma taşıyarak siyaset faizinin üst bandını yüzde 49 düzeyine çektiğini hatırlatan analistler, likiditenin tekrar fazla duruma geçmesi halinde efektif faizin vakit içinde düşebileceğini öngörüyor. Likiditenin artmasıyla efektif faiz oranının bir haftalık mevduat faizine yaklaşmasının ve bunun OIS eğrisini aşağı çekmesinin beklendiği tabir edildi. Bu kapsamda banka, 1 yıl vadeli TRY OIS konumlarını tercih ediyor.
FAİZ İNDİRİMİ DAHA ERKEN VE SÜRATLİ OLABİLİR
Morgan Stanley, TCMB’nin ikinci Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon kestirimini yüzde 29 olarak koruduğunu belirtirken, yüksek gerçek faizlerin dezenflasyon sürecini destekleyeceğini vurguladı. Döviz talebindeki sakinlik ve petrol fiyatlarındaki düşüşün de bu süreci güçlendirdiği söz edildi. Piyasada yıl sonunda faizlerin yüzde 37 düzeyine gerilemesi beklenirken, Morgan Stanley erken ve süratli faiz indirimi ihtimalini de göz önünde bulunduruyor. Banka, yılın ikinci çeyreğinde ekonomik yavaşlama beklerken, mayıs ayı enflasyonunun yüzde 2’nin altında gelmesi durumunda TCMB’nin haziran ayında faiz indirimine gideceğini düşünüyor.
